قال الدكتور أيمن غنيم، أستاذ إدارة الأعمال، إن بيانات التضخم الأخيرة أظهرت ارتفاعًا ملحوظًا في الولايات المتحدة من 2.4% في يناير 2026 إلى 3.8% في أبريل، بينما ارتفع التضخم في الاتحاد الأوروبي من 1.7% إلى 3% خلال الفترة نفسها، مشيرًا إلى أن هذه المعدلات مرشحة للزيادة مع استمرار ارتفاع الأسعار عالميًا.
أسعار النفط لعبت دورًا رئيسيًا في هذه القفزة
وأضاف غنيم، خلال تصريحاته عبر قناة "إكسترا نيوز"، أن أسعار النفط لعبت دورًا رئيسيًا في هذه القفزة، حيث ارتفع خام برنت من 60 دولارًا للبرميل قبل الحرب إلى 73 دولارًا مع بدايتها في فبراير، ثم قفز إلى 115 دولارًا أثناء الحرب، قبل أن يتراجع إلى 90 دولارًا مع الهدنة، ليستقر حاليًا عند 108 دولارات.
وأوضح أستاذ إدارة الأعمال، أن المؤسسات المالية الدولية تخوفت من تكرار سيناريو التضخم الذي شهده العالم خلال الحرب الروسية–الأوكرانية عام 2022، عندما بلغ سعر النفط 120 دولارًا للبرميل، ما أدى إلى وصول التضخم في الولايات المتحدة إلى 9.1% في يونيو 2022، وفي الاتحاد الأوروبي إلى 10.7% في أكتوبر 2022، وهو أعلى مستوى منذ أربعة عقود.
العلاقة بين التضخم والفائدة واضحة
وأشار أستاذ إدارة الأعمال، إلى أن ذلك دفع البنوك المركزية حينها إلى رفع أسعار الفائدة بشكل كبير؛ إذ رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الفائدة بمقدار 500 نقطة أساس إلى مستوى مستهدف بين 5.25 و5.5%، بينما رفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة إلى 3.75%.
ولفت أستاذ إدارة الأعمال، إلى أن العلاقة بين التضخم والفائدة واضحة، فارتفاع التضخم يؤدي إلى رفع الفائدة، ما ينعكس على أسعار الذهب التي تتراجع مع توجه المستثمرين إلى الودائع والسندات، مؤكدًا أنه من المستبعد حاليًا أن تشهد الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي أي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة، نظرًا لتوقعات استمرار الضغوط التضخمية.
أخبار متعلقة :